ETF折价与溢价率计算方法

在PTrade量化交易平台中，计算ETF（交易所交易基金）的折价或溢价率，主要涉及两个核心数据：ETF的市场价格和ETF的净值（NAV）或实时参考净值（IOPV）。

1. 计算公式

• 溢价（Premium）：市场价格 > 净值
• 折价（Discount）：市场价格 < 净值

计算公式如下：

$$ \text{折溢价率} = \frac{\text{市场价格} - \text{参考净值}}{\text{参考净值}} \times 100% $$

2. 所需API接口

根据PTrade API文档，我们需要使用以下接口获取数据：

1. get_snapshot(security): 获取ETF的实时行情快照，从中提取最新成交价 (last_px)。
2. get_etf_info(etf_code): 获取ETF的基础信息，从中提取T-1日的单位净值 (nav_pre)。

注意：get_etf_info 返回的是前一交易日的单位净值（nav_pre）。在盘中实时计算时，通常使用交易所发布的**IOPV（基金份额参考净值）**更为准确。但在API文档提供的基础字段中，get_etf_info主要提供静态数据。如果您的券商环境在 get_snapshot 中推送了 IOPV 数据，可优先使用；若无，则通常使用 nav_pre 进行估算或作为盘前参考。

3. 策略代码实现

以下是一个完整的策略示例，展示如何在盘中获取ETF价格和净值信息，并计算折溢价率。

def initialize(context):
    """
    初始化函数
    """
    # 设置我们要监测的ETF代码，例如：510050.SS (上证50ETF)
    g.security = '510050.SS'
    # 设置股票池
    set_universe(g.security)
    
    # 设置每分钟运行一次，用于实时监控折溢价
    # 注意：回测模式下handle_data会自动按频率运行
    
def handle_data(context, data):
    """
    盘中运行函数
    """
    # 1. 获取ETF基础信息 (包含T-1日净值)
    # 注意：get_etf_info 返回的是一个字典，key是ETF代码
    etf_basic_info = get_etf_info(g.security)
    
    # 2. 获取ETF实时行情快照 (包含最新市价)
    snapshot = get_snapshot(g.security)
    
    # 数据有效性检查
    if not etf_basic_info or not snapshot:
        log.info("未获取到ETF信息或行情快照")
        return
        
    # 3. 提取数据
    # 获取 T-1 日单位净值 (nav_pre)
    # 注意：这里使用的是昨收净值。如果是实盘且券商支持IOPV，数据可能在snapshot中
    nav = etf_basic_info[g.security].get('nav_pre')
    
    # 获取最新成交价
    current_price = snapshot[g.security].get('last_px')
    
    # 4. 计算折溢价率
    # 确保分母不为0且数据有效
    if nav and current_price and nav > 0:
        # 计算公式：(现价 - 净值) / 净值 * 100%
        premium_rate = (current_price - nav) / nav * 100
        
        # 5. 打印结果
        log.info("ETF代码: %s" % g.security)
        log.info("最新市价: %.3f" % current_price)
        log.info("参考净值(T-1): %.3f" % nav)
        
        if premium_rate > 0:
            log.info("状态: 溢价 | 溢价率: %.3f%%" % premium_rate)
        elif premium_rate < 0:
            log.info("状态: 折价 | 折价率: %.3f%%" % premium_rate)
        else:
            log.info("状态: 平价 | 折溢价率: 0.00%")
            
        # 6. 简单的交易逻辑示例 (仅供参考)
        # 如果折价超过 2% (即价格远低于净值)，可能存在买入机会
        if premium_rate < -2.0:
            log.info("触发折价套利信号，尝试买入...")
            # order(g.security, 1000) 
            
    else:
        log.info("数据缺失，无法计算折溢价率")

4. 代码解析

1. 获取净值：通过 get_etf_info(g.security) 获取返回的字典，并使用 .get('nav_pre') 提取前一交易日的单位净值。
2. 获取市价：通过 get_snapshot(g.security) 获取实时快照，使用 .get('last_px') 提取最新成交价。
3. 计算逻辑：简单的百分比变化率计算。
4. Python兼容性：代码使用了 %s 和 %.3f 等格式化字符串方法，完全兼容 Python 3.5 及以上版本。

Q&A

Q: 为什么使用 nav_pre (T-1日净值) 而不是实时 IOPV？
A: 在 PTrade 的标准 API 文档 get_etf_info 中，明确提供的字段是 nav_pre (T-1日基金单位净值)。虽然实盘中交易所会推送实时的 IOPV (IOPV 是盘中估算的净值)，但该字段在标准文档的 get_snapshot 返回值中未明确列出。如果您的券商环境在 Level-2 行情或快照中包含了 IOPV 字段，您可以将代码中的 nav 替换为快照中的 IOPV 数据以获得更高精度。

Q: 如何利用折溢价率进行交易？
A:

• 折价套利：当折价率较高（例如 < -1%）时，意味着二级市场价格低于净值，投资者可以在二级市场买入ETF，然后在一级市场申请赎回（需要满足最小赎回单位，通常为几十万份），从而获取差价。
• 溢价套利：当溢价率较高（例如 > 1%）时，意味着二级市场价格高于净值，投资者可以在一级市场申购ETF份额（通常T+0或T+1可用），然后在二级市场卖出。

Q: 回测和实盘有什么区别？
A: 在回测模式下，get_snapshot 无法使用（文档说明回测不支持），回测中应使用 data[security]['close'] 获取收盘价或当前分钟价格，并配合 get_history 或 get_fundamentals 获取历史净值数据进行模拟。上述代码主要针对**交易（实盘/模拟盘）**环境设计。