综合评估
*ST双成（002693）当前的核心投资逻辑在于其“摘帽”预期。公司基本面正出现积极的边际改善，尤其是在国际化业务拓展上取得显著成果，多个产品获得美国FDA及澳大利亚等市场的上市许可，为未来营收和利润增长打开了空间。财务数据显示，2025年第三季度营收大幅增长且亏损显著收窄，经营性现金流转正，预示着公司经营状况正在好转。技术面上，股价近期放量突破下降趋势，形成底部反转形态，MACD等中长线指标发出多头信号。然而，短期内KDJ、CCI等指标已进入超买区域，加之股价在高位放出巨量并收出长上影线，表明短期抛压较大，存在回调或震荡整固的需求。综合来看，公司面临着基本面困境反转的重大机遇，但作为ST股票，其不确定性和投机风险依然较高。
基本面分析
- 盈利能力改善: 公司连续多年亏损，市盈率（PE）为负。但2025年第三季度财报显示，归母净利润亏损大幅收窄至-252.35万元，净利润同比增长93.33%，营业总收入同比增长33.04%，显示出强劲的复苏势头。若第四季度能延续此趋势，全年扭亏为盈的可能性较大，这是实现“摘帽”的关键前提。
- 国际化战略成果显著: 2025年以来，公司密集公告多个核心产品（如注射用硼替佐米、注射用紫杉醇等）获得美国FDA等国际权威机构的上市许可。这不仅是对公司研发和生产能力的认可，也为其开辟了重要的海外增量市场，有助于对冲国内集采政策带来的价格压力，是公司实现业绩反转的核心驱动力。
- 财务健康度: 资产负债率维持在49%左右，处于可控水平。值得关注的是，每股经营现金流在三季度转正，表明主营业务造血能力有所恢复。但流动比率与速动比率均低于1，短期偿债能力仍需关注。
- 风险提示: 公司仍被实施退市风险警示（*ST），“摘帽”结果最终取决于经审计的2025年年度报告，存在不确定性。若最终业绩不达预期，股价将面临巨大下行风险。
技术面分析
- 趋势与形态: 股价在12月中旬触及6.36元的阶段性低点后，展开了一轮快速反弹，突破了短期下降趋势线。目前K线组合呈现底部反转后的高位盘整态势，短期均线已形成多头排列，为股价提供支撑。
- 量价关系: 近期反弹伴随成交量显著放大，显示有增量资金介入。但12月23日，股价冲高回落，收出带长上影线的阴线，成交量创下近期新高。这种“天量上影线”通常是短期见顶或多空分歧加剧的信号，预示着上涨阻力增大，后市可能进入震荡或回调阶段。
- 技术指标: MACD指标已形成金叉，红柱仍在放大，表明中期上涨动能依然存在。然而，KDJ指标的J值已高达85.82，CCI指标也达到135.06，均进入超买区域，发出了明确的短期回调预警信号。
- 支撑与阻力:下方初步支撑位在7.00元整数关口附近，强支撑位于6.80-6.90元区域。上方直接阻力位是7.60元（前高），若能有效突破，则有望挑战8.00元上方的压力区。
操作建议与逻辑
考虑到公司基本面改善和“摘帽”预期是中期核心利好，而短期技术面存在回调压力，当前不宜追高买入。建议采取逢低吸纳的策略。若股价回调至关键支撑位附近，将是风险收益比较高的介入时点。此操作属于高风险投机行为，需严格控制仓位。
- 买入逻辑: 基于公司2025年全年扭亏为盈、成功“摘帽”的预期。多个产品在海外获批上市，为业绩增长提供了坚实基础。技术面回调将为布局这一中期逻辑提供更安全的入场点。
- 目标与风控: 预期目标是股价在“摘帽”预期兑现后，向上修复至8.00元以上。止损点可设置在近期反弹的启动平台6.60元附近。