综合评估
乾照光电正经历由传统LED业务向高增长领域（商业航天、光通信）的战略转型，并已初见成效。近期股价的强势涨停是基本面改善与市场热门题材（太空算力、AI数据中心）共振的结果，公司估值体系正在重构。
基本面分析
- 成长驱动: 公司成功切入商业航天（砷化镓太阳能电池）和光通信（VCSEL芯片）两大高景气赛道。商业航天产品已实现订单销售和国际市场突破；应用于光通信领域的10G/25G VCSEL产品已送样验证，直接受益于AI数据中心建设浪潮。这是支撑公司估值重估的核心逻辑。
- 财务状况: 2025年前三季度营收与净利润分别同比增长46.36%和80.17%，增长强劲，显示新业务布局已开始贡献业绩。同时，公司资产负债率持续下降至34.31%，财务结构稳健。
- 潜在风险: 市盈率已达99倍，估值偏高，已price in了较强的增长预期。传统LED业务毛利率呈现下滑趋势，新业务能否持续高速放量以支撑高估值是未来关注的重点。
技术面分析
- 突破形态: 股价于11月7日以涨停板形式强势突破长达数周的12.00-12.30元盘整平台，成交量急剧放大至前序交易日的近10倍，是典型的增量资金入场信号，技术形态极为强势。
- 指标状态: MACD指标金叉后发散向上，显示主升浪趋势开启。然而，RSI、CCI等短线指标已进入严重超买区（RSI(6) > 90），表明短期市场情绪极度亢奋，存在技术性回调或高位震荡的需求。
- 支撑与展望: 原盘整平台上沿12.30元构成强支撑。当前价格已是近期新高，上方无明显套牢盘。封单量巨大，显示次日仍有较强上冲动能。
操作建议与逻辑
当前股价处于强势突破后的加速阶段，由基本面和市场题材双轮驱动。中长期看，公司新业务布局前景广阔，具备持续成长潜力。但短期而言，股价已严重偏离均线，技术性修复需求强烈。建议采取回调买入策略，避免直接追高。在股价回踩5日均线或出现日内宽幅震荡时，是较为理想的介入时机。