综合评估
上海沪工 (603131) 当前面临基本面恶化、核心题材逻辑证伪与技术面破位的多重压力。公司盈利能力持续下滑，2025年第三季度已录得亏损，高企的市净率凸显估值风险。近期终止“航天装备制造基地”募投项目，严重削弱了市场赖以炒作的“商业航天”概念，导致投资者信心崩溃，引发股价放量大跌。技术图形上已形成破位下行趋势，短期虽有超卖迹象，但整体趋势向下，风险远大于潜在的反弹机会。
基本面分析
- 盈利能力急剧恶化：2025年以来，公司营业收入与归母净利润持续同比下滑，第三季度净利润转为亏损（-197.32万元），扣非净利润亏损扩大至-1381.26万元，显示主营业务造血能力堪忧。负市盈率（-239.38）直观反映了当前的经营困境。
- 核心题材逻辑动摇：公司股价前期上涨的核心驱动力是其“商业航天”概念。然而，12月4日公告终止“航天装备制造基地一期建设项目”，并将资金用于补充流动性，表明公司在该领域的战略推进受阻或发生重大调整。这一举动直接证伪了市场预期，是导致股价崩跌的根本原因。
- 估值风险高企：尽管股价大幅回调，但市净率仍高达7.26倍。对于一家处于亏损状态、成长逻辑受损的传统设备制造企业而言，此估值水平严重偏高，缺乏安全边际，存在巨大的价值回归压力。
技术面分析
- 趋势破位：股价于12月16日放量大跌7.08%，换手率高达11.83%，形成一根穿头破脚的断头铡刀K线，有效跌破了前期平台支撑位，下行空间被打开。
- 指标共振看空：MACD指标在高位形成死叉后，绿柱开始放大，显示下跌动能正在增强。KDJ指标同样呈现死叉，且J值（18.32）已进入低位，虽有短期超卖嫌疑，但整体空头排列形态稳固。
- 支撑与压力：下方短期支撑位在跌停价26.55元附近，若跌破则可能进一步下探至前期低点区域。上方压力位在28.50元（前期平台下轨）及30日均线附近。
风险与机遇评估
- 主要风险：
- 基本面持续恶化的风险。
- “商业航天”故事无法兑现，导致估值体系崩溃的风险。
- 市场情绪悲观，形成踩踏式抛售，导致流动性风险。
- 潜在机遇：
- 短期唯一机遇在于技术性超卖可能引发的日内或1-2日的小幅反弹。然而，在下跌趋势确立的背景下，反弹是减仓或离场的机会，而非抄底良机。
操作建议与逻辑说明
鉴于公司基本面与成长逻辑均出现重大负面变化，技术形态已确认破位，建议以卖出为主。当前不宜介入或持股。对于持仓投资者，可利用盘中可能出现的超跌反弹机会果断卖出，以规避后续更大的下跌风险。建议的反弹出逃价格区间为28.00-28.50元。