综合评估
中国核建（601611）作为我国核电工程建设的绝对龙头，深度受益于国家“双碳”目标下的核电发展战略。然而，短期基本面承压，技术形态走弱，前期由概念驱动的涨幅正面临回调压力。
基本面分析
- 盈利能力显著下滑：2025年三季报显示，公司营业总收入同比下降6.32%，归属净利润同比大幅下滑23.96%。毛利率维持在10%左右，但净利率仅约2%，盈利能力较弱。ROE（加权）为4.55%，回报水平一般。
- 财务健康状况堪忧：最突出的风险在于经营活动现金流。每股经营现金流为-5.13元，呈持续扩大的净流出状态，表明主营业务造血能力严重不足，对外部融资依赖度高。资产负债率长期处于81%以上的高位，财务杠杆风险较大。
- 行业地位与前景：公司在核电工程建设领域地位稳固，近期签订的海阳核电5、6号机组合同保障了未来收入。但市场热炒的可控核聚变、钍基熔盐堆等前沿概念，公司已澄清目前暂未涉及或由控股股东中核集团主导，短期对上市公司业绩贡献有限，前期股价上涨包含较高的概念溢价。
技术面分析
- K线结构与趋势：股价在10月下旬经历一轮快速拉升后，于15.21元见顶回落。当前价格已跌破多个短期均线，今日收出放量中阴线，跌幅-3.80%，显示空头力量占据主导，下跌趋势已经形成。
- 技术指标：MACD指标在高位形成“死叉”，DIF线下穿DEA，绿色动能柱开始出现，是明确的卖出信号。KDJ指标同样呈“死叉”后向下发散，J值进入低位区但尚未钝化，表明短期仍有下跌动能。
- 支撑与阻力：上方阻力位在14.00元整数关口及前期高点15.21元。下方第一支撑位在近期低点12.85元附近，若跌破则可能进一步下探至12.31元（跌停价）区域。
风险与机遇评估
- 机遇：长期来看，国家核电“走出去”和加速建设的战略为公司提供了稳定的业务预期。
- 风险：
- 基本面风险：现金流持续为负是核心风险点，若无法改善，将严重制约公司发展。
- 市场情绪风险：前期概念炒作热度退潮，资金获利了结导致股价持续承压。
- 股东减持风险：股东中国信达拟减持不超过1%股份，对市场信心造成一定冲击。
操作建议与逻辑
综合来看，公司基本面存在显著短板，技术面已呈现破位下行态势。前期上涨的逻辑（概念炒作）已被证伪，股价面临价值回归的需求。当前介入风险较高，对于持仓投资者，应考虑控制风险。对于空仓投资者，建议保持观望，等待股价企稳和财务状况出现实质性改善信号后再做决策。