综合评估
中国铝业（601600）呈现出基本面稳健、技术面强势突破的积极态势。公司作为行业龙头，受益于宏观经济复苏与新能源产业需求增长，盈利能力持续改善。近期股价放量突破关键阻力位，开启新一轮上升趋势，但短期技术指标超买，需注意回调风险。整体策略建议以回调买入为主。
基本面分析
- 行业地位与盈利能力: 作为全球铝产业链最完整的龙头企业之一，公司规模优势显著。2025年三季报显示，归属净利润同比增长20.65%，毛利率与净利率稳步提升至17.31%和9.80%，显示出良好的成本控制与盈利能力。在全球对铝，特别是绿色铝需求增长的背景下，公司长期增长前景乐观。
- 财务健康状况: 资产负债率持续下降至46.38%，处于行业健康水平。经营性现金流充裕，远超净利润，表明利润质量高，内生造血能力强。流动比率与速动比率均在改善，短期偿债风险低。
- 宏观与行业背景: 全球经济活动恢复及新能源汽车、光伏等领域的快速发展，为铝需求提供了坚实支撑。多家券商研究报告看好有色金属板块，认为供给偏紧的格局将持续，支撑价格高位运行，为公司业绩提供了有利的外部环境。
技术面分析
- 趋势与形态: 股价在经历长达一个月的箱体震荡后，于最后一个交易日以8.03%的涨幅和远超平均水平的成交量（473.63万手）强势突破了11.50元的关键阻力平台。这是一种典型的突破形态，通常预示着主升浪行情的开启。
- 技术指标: MACD指标形成金叉，DIFF线上穿DEA，红色动能柱开始放量，确认了多头趋势。然而，KDJ指标的J值已超过100，RSI(6)达到79.51，CCI指标高达236.53，均进入严重超买区域。这表明短期上涨动能极为强劲，但同时也积累了大量的获利盘，存在技术性回调或高位盘整的需求。
- 关键价位:
- 支撑位: 突破前的平台顶部11.50元已转为第一支撑位，强支撑区域在11.00元附近。
- 阻力位: 短期阻力为前高11.94元及涨停价12.06元，突破后上方空间将被打开。
风险与机遇评估
- 机遇:
- 戴维斯双击: 公司业绩增长与市场对周期股偏好提升，有望迎来估值和盈利的双重提升。
- 板块联动: 有色金属板块整体走强，形成板块效应，为股价提供额外上涨动力。
- 风险:
- 短期回调风险: 技术指标严重超买，追高买入可能面临短期浮亏。
- 宏观经济波动: 若全球经济复苏不及预期，大宗商品价格可能承压，从而影响公司盈利。
- 期货套保影响: 公司利用期货进行套期保值，在铝价超预期大涨时可能会限制部分利润弹性。
操作建议与逻辑
- 核心逻辑: 鉴于公司基本面扎实，且技术上已形成向上突破，中长期看涨。但为规避短期回调风险，应避免直接追高，采取逢低吸纳的策略更为稳妥。
- 具体策略: 建议等待股价回踩前期突破平台（11.50元附近）时进行买入。该位置是多空转换的关键点，有较强支撑，能提供更好的风险收益比。