综合评估
中国铝业作为全球铝业巨头，在当前宏观经济和行业周期下，呈现出强劲的基本面与技术面共振的看涨态势。公司三季度业绩超预期增长，盈利能力显著提升。全球电解铝供给端受限的预期，叠加国内稳健的需求，为铝价提供了有力支撑，直接利好公司盈利前景。技术上，股价放量涨停，创下15年新高，强势突破关键阻力位，打开了新的上涨空间。尽管短期技术指标超买，存在回调需求，但中长期上升趋势已经确立。
基本面分析
- 行业龙头与盈利能力: 公司是全球最大的氧化铝及电解铝供应商，拥有完整的产业链优势，成本控制能力突出。2025年三季报显示，归属净利润同比增长20.65%，其中第三季度单季同比增长高达90.31%，毛利率与净利率稳步提升，显示出强大的盈利弹性。ROE（加权）已达15.25%，盈利能力处于行业领先水平。
- 财务健康状况: 公司资产负债率持续下降至46.38%，财务结构稳健。经营性现金流充沛，为后续发展和抵御风险提供了坚实基础。流动比率与速动比率持续改善，短期偿债能力无忧。
- 行业景气度: 近期海外主要电解铝厂因供电问题存在减产风险，全球供给收缩预期增强。机构普遍上调LME铝价目标，行业景气度持续上行。国内产能接近“天花板”，供需格局持续向好，支撑公司业绩增长。
- 估值分析: 当前市盈率（PE）为13.06倍，考虑到公司强劲的业绩增长预期和行业龙头地位，估值水平具备较高的吸引力。
技术面分析
- 趋势与形态: 股价于2025年11月6日以巨量涨停的方式突破长期盘整平台，创下15年历史新高，形成经典的“量价齐升”看涨形态，主升浪行情特征明显。
- 关键指标: MACD指标DIF与DEA在零轴上方形成金叉并发散，红色动能柱显著放大，显示多头动能强劲。KDJ指标同样处于金叉后的高位强势区。
- 潜在风险与支撑: RSI及CCI指标均进入超买区域（RSI(6)为78.97），表明短期市场情绪过热，股价可能面临技术性回调或高位震荡。下方关键支撑位在前期高点9.90-10.05元区域，以及此次涨停的启动价9.87元附近。
风险与机遇
- 机遇: 全球铝供给缺口预期扩大，商品价格有望继续上行，驱动公司盈利持续超预期；市场风险偏好提升，“中字头”及顺周期板块获得资金关注。
- 风险: 短期涨幅过大，技术性回调压力增加；全球宏观经济波动可能影响铝需求；铝价期货市场波动可能对股价造成短期情绪冲击。
操作建议与逻辑
基于基本面强劲和技术面突破的共振，中长期看好。但鉴于短期超买状态，追高风险较大。建议采取回调买入策略，等待股价回踩关键支撑位，以获得更优的风险回报比。