综合评估
国电电力作为国家能源集团核心电力上市公司，基本面稳健，行业地位突出。近期公司股价因长协电价下调等负面消息出现大幅回调，导致技术形态破位，市场情绪悲观。然而，急速下跌也使得技术指标进入严重超卖区域，短期存在超跌反弹动能。公司估值已进入合理偏低区间，且积极布局水电、高效火电等长期项目，具备长期投资价值。短期交易风险与机会并存，建议采取左侧交易策略，小仓位试探性建仓博取反弹。
基本面分析
- 财务状况：2025年三季报显示，公司营收与归母净利润同比出现下滑（分别为-6.47%和-26.27%），主要受上半年业绩拖累。但值得注意的是，扣非净利润同比增长37.99%，显示主营业务盈利能力在改善。公司经营性现金流充裕（每股2.40元），保障了运营和投资的稳定性。资产负债率73.33%，符合重资产电力行业特点。
- 估值水平：当前市盈率(PE)为12.14倍，市净率(PB)为1.52倍。在经历近期大幅下跌后，估值已具备吸引力，低于行业平均水平，为价值投资者提供了安全边际。
- 战略发展：公司公告与宁德时代等共同投资超150亿元建设大渡河丹巴水电站，并规划建设谏壁2×100万千瓦高效火电项目。这些举措符合国家能源结构优化和绿色转型战略，为公司长期成长奠定坚实基础，尽管短期无法贡献利润。
- 行业与政策风险：近期广东、江苏等地2026年长协电价下调的消息是本轮下跌的核心诱因，市场担忧公司未来盈利能力受损。这一政策性风险短期内将持续压制市场情绪，是当前最大的不确定性因素。
技术面分析
- K线结构：股价自12月下旬高点6.04元附近快速回落，连续收出放量长阴线，跌破多个重要支撑位，形成典型的“断头铡刀”破位形态，短期趋势已转为空头主导。
- 成交量能：近三个交易日成交量显著放大（318万、264万、196万手），远超前期均值，表明有恐慌盘集中涌出，市场杀跌动能强劲。
- 技术指标：
- MACD: DIF线下穿DEA形成死叉，绿柱持续放大，空头趋势明确。
- RSI/KDJ/CCI: RSI(6)低至9.11，KDJ指标J值为-19.42，CCI值为-203.36，三大指标均进入历史罕见的严重超卖区间，预示着空头动能短期或将衰竭，技术性反弹需求强烈。
- 支撑与阻力：当前价格5.05元已接近5.00元整数关口，买盘挂单在5.04元至5.01元区间较为密集，构成短期支撑。若跌破，下方支撑需回溯至前期平台。上方初步阻力位在5.16元（昨日收盘价）和5.30元附近。
风险与机遇评估
- 主要风险：电价政策变动带来的盈利预期下修风险；市场情绪恐慌导致“多杀多”的流动性风险；宏观经济下行导致用电需求不及预期。
- 主要机遇：估值回归合理区间带来的中长期配置价值；技术指标严重超卖带来的短线交易性反弹机会；公司作为行业龙头，具备较强的抗风险能力和高股息潜力。
操作建议与逻辑
当前股价处于急速下跌后的企稳试探阶段，下跌趋势尚未扭转，但超卖现象为左侧交易者提供了博弈机会。鉴于基本面长期向好与短期技术面超卖共存，建议采取小仓位、分批次介入的策略。
具体操作：可在5.00元整数关口附近建立观察仓位，博取因技术指标修复而产生的超跌反弹。此操作属于逆势交易，需严格设定止损位以控制风险。对于稳健型投资者，建议持币观望，等待股价出现明确的止跌企稳信号（如缩量十字星、长下影线或阳线反包）后再行决策。