综合评估
国电电力作为国家能源集团核心电力上市公司，基本面稳健，战略转型方向清晰。公司在巩固火电基本盘的同时，大力发展水电、风电、光伏等清洁能源，符合国家“双碳”政策导向，具备长期增长潜力。近期与宁德时代等成立合资公司开发大型水电项目，是其在清洁能源领域布局的又一重要举措，有望形成新的利润增长点。
基本面分析
- 盈利能力: 2025年前三季度归母净利润同比下降26.27%，主要受去年同期资产处置等非经常性损益影响。然而，扣非后净利润同比增长37.99%，显示主营业务的盈利能力在持续改善。毛利率与净利率稳中有升，经营性现金流充裕，为公司运营和扩张提供了坚实保障。
- 财务状况: 资产负债率维持在73%左右，符合电力行业重资产运营的特点。公司具备强大的融资能力和稳定的现金流，财务风险可控。
- 股东回报: 公司承诺未来三年分红不低于归母净利润的60%，高股息政策对长线投资者具有较强吸引力，也为股价提供了安全边际。
- 行业地位与机遇: 作为电力行业龙头，规模优势显著。在电力市场化改革和能源结构转型的背景下，公司凭借其多元化的电源结构和积极的新能源布局，有望抓住行业发展机遇。
技术面分析
- 趋势与形态: 股价处于明显的上升通道中，近10个交易日连续上涨，量价配合良好，显示多头力量占据主导。股价已创出阶段性新高，打开了上行空间。
- 技术指标: MACD指标的金叉形态持续，DIF和DEA均在零轴上方运行，红色动能柱温和放大，表明上涨趋势健康。KDJ指标同样处于多头区域。然而，RSI和CCI指标已进入超买区间（RSI(6)高达87.10），预示着短期可能出现技术性回调或高位震荡，追高风险增加。
- 支撑与阻力: 短期关键支撑位在5.75元（5日均线附近）及5.60元附近。上方初步阻力位看至6.00元整数关口，若能有效突破，则有望进一步挑战6.40元附近的前期高点区域。
风险与机遇评估
- 机遇: 清洁能源转型加速、与行业巨头（如宁德时代）的战略合作、持续的高分红政策是股价上涨的核心驱动力。
- 风险: 短期技术指标超买，存在回调压力；煤炭价格波动对火电业务成本构成影响；宏观经济波动影响全社会用电量需求。
操作建议与逻辑
股价处于强势上涨阶段，基本面与消息面共振向好，长期投资价值凸显。但短期技术性超买也提示了回调风险。因此，稳健的操作策略是“逢低吸纳”而非“追涨”。建议在股价小幅回调至关键支撑位时介入，以获得更好的风险收益比。