PTrade 期权交易：如何构建并实现备兑开仓策略？

备兑开仓（Covered Call）是一种常见的增强收益策略，其核心逻辑是：在持有标的证券（如股票或ETF）的同时，卖出相应数量的认购期权（Call Option）。如果标的价格上涨，期权被行权，投资者以行权价卖出标的获利；如果标的价格下跌或横盘，投资者赚取期权权利金以降低持仓成本。

策略实现思路

在 PTrade 中实现该策略，我们需要完成以下步骤：

1. 初始化：设置标的股票代码、期权合约代码以及合约乘数（例如 50ETF 期权通常对应 10000 份标的）。
2. 买入标的：检查账户是否持有足够数量的标的证券，如果不足则买入。
3. 卖出期权：在确认持有足额标的后，卖出相应数量的看涨期权（开空仓）。

注意事项

• 合约代码：由于提供的 API 文档中未包含动态获取期权链（Option Chain）的接口（如根据到期日筛选合约），本示例代码需要您手动填入具体的期权合约代码。
• 下单接口：PTrade 中卖出期权通常使用 order 函数传入负数数量（代表卖出/做空），或者在部分柜台环境下可能兼容期货的 sell_open 接口。本示例使用通用的 order 接口。
• 合约乘数：务必确认期权的合约乘数（Contract Multiplier），确保标的持仓足够覆盖期权义务。

PTrade 策略代码

def initialize(context):
    """
    策略初始化函数
    """
    # 1. 设置标的资产 (以50ETF为例)
    g.security = '510050.SS'
    
    # 2. 设置要卖出的看涨期权合约代码
    # 注意：此处需要您根据实际市场情况填入具体的期权代码
    # 例如：'1000XXXX.XSHO' (上海证券交易所期权)
    g.call_option = '1000XXXX.XSHO' 
    
    # 3. 设置合约乘数 (一张50ETF期权合约通常对应10000份ETF)
    g.multiplier = 10000
    
    # 4. 设置股票池，包含标的和期权
    set_universe([g.security, g.call_option])
    
    # 5. 设定交易费率 (可选，根据实际情况调整)
    # 股票佣金万三，期权通常按张收费，此处仅作示例
    set_commission(commission_ratio=0.0003, min_commission=5.0, type='STOCK')

def handle_data(context, data):
    """
    盘中运行函数，负责执行交易逻辑
    """
    # 获取标的资产的持仓信息
    stock_position = get_position(g.security)
    
    # ---------------------------------------------------
    # 第一步：构建标的持仓 (Long Stock)
    # ---------------------------------------------------
    # 如果标的持仓不足以覆盖一张期权合约，则买入标的
    if stock_position.amount < g.multiplier:
        # 计算需要买入的数量
        target_amount = g.multiplier
        # 下单买入标的
        order_target(g.security, target_amount)
        log.info("标的持仓不足，买入标的: %s，目标数量: %d" % (g.security, target_amount))
        
        # 买入标的后，当前周期可能无法立即获取最新持仓（取决于回测/实盘模式）
        # 因此本周期暂不进行期权操作，等待下一周期确认持仓后再卖出期权
        return

    # ---------------------------------------------------
    # 第二步：卖出看涨期权 (Short Call)
    # ---------------------------------------------------
    # 获取期权的持仓信息
    option_position = get_position(g.call_option)
    
    # 检查是否已经持有期权空头头寸
    # short_amount 表示空头持仓数量
    if option_position.short_amount == 0:
        # 确保标的充足后，卖出1张期权合约
        # 在 order 函数中，负数表示卖出
        order(g.call_option, -1)
        log.info("持有足额标的，执行备兑开仓：卖出期权 %s" % g.call_option)
        
    # ---------------------------------------------------
    # (可选) 第三步：到期或止损逻辑
    # ---------------------------------------------------
    # 此处可以添加逻辑：如果期权临近到期，或者标的价格大幅波动，
    # 可以选择平仓期权 (买入平仓) order(g.call_option, 1)

代码解析

1. initialize:

   • 定义了全局变量 g.security（标的）和 g.call_option（期权）。
   • g.multiplier 设置为 10000，这是做备兑策略的关键，必须保证“标的数量 >= 期权张数 * 合约乘数”。
   • 使用 set_universe 将两者加入股票池，确保能获取到行情和持仓数据。

2. handle_data:

   • 买入标的逻辑：首先检查 get_position(g.security).amount。如果持仓少于 10000 股，使用 order_target 补足持仓。为了防止裸卖空期权，如果当次循环进行了买入操作，直接 return，等待下一个交易周期确认持仓到位。
   • 卖出期权逻辑：当确认标的持仓充足（>= g.multiplier）且当前没有期权空头持仓（short_amount == 0）时，使用 order(g.call_option, -1) 卖出 1 张期权合约。

常见问题 (Q&A)

Q: 如何获取期权合约代码？
A: 在 PTrade 的 API 文档中，并未提供根据到期日或行权价动态筛选期权合约的专用函数（如 get_option_chain）。通常需要在策略外部查询好代码（如 '10004321.XSHO'），或者在 initialize 中手动更新代码列表。

Q: 为什么使用 order 传入负数而不是 sell_open？
A: 虽然 PTrade 对期货支持 buy_open/sell_open 等开平仓函数，但对于期权，通常兼容股票的 order 接口。传入负数（如 -1）即代表卖出。如果您的账户是两融或特定衍生品账户，且柜台要求严格区分开平仓，请咨询券商是否支持 sell_open 用于期权。

Q: 回测和实盘有什么区别？
A: 在回测中，order 下单后通常在下一个 bar 成交（分钟级回测）。在实盘中，需要考虑委托是否成交。上述代码在 handle_data 中通过检查 get_position 来确认持仓，这是一种稳健的做法，可以避免在标的未成交时就卖出期权导致变成“裸卖空”。